- Fragmento de GEAB N°18 (17 de octubre, 2007) -
Los mercados financieros americanos y asiáticos están alcanzando nuevos récordes. El hecho que los nuevos récords de Wall Street, calculados en Dólares US no compensan la simultánea pérdida de valor de la moneda americana con respecto de las principales monedas mundiales parece no perturbar a los analistas.
En lo que respecta a los mercados principales, las evoluciones también están orientadas a la baja por las mismas razones. Sin embargo, fuera de los Estados Unidos, LEAP/E2020 estima que esta baja será mayor en Japón y el Reino Unido porque estas economías dependen mucho del mercado americano y estan muy expuestas a la baja de valor de los activos a americanos (cf. GEAB N°17). La amplitud de la baja puede alcanzar el 50% sobre 18 meses.
En lo que a la zona del Euro se refiere, LEAP/E2020 piensa que por su inferior exposición a muchos de los factores precitados, el tamaño del su mercado interno y la solvencia de este último (en contraste a la creciente insolvencia del mercado US) tal como sus fuertes posiciones de exportación deberían permitirle delimitar la baja a alrededor del 30%.
En lo que concierne a los Estados Unidos, la evolución del funcionamiento de Wall Street deja perplejo a nuestro equipo. Si el mercado funcionara normalmente, deberíamos esperar una baja del 50% al 60% de los principales indices de aquí a principio 2009. Pero, a causa del intervencionismo creciente de las autoridades sobre el mercado bursatil estadounidense y particularmente de la dependencia creciente de las familias americanas de las ganancias bursátiles (tras el final de la burbuja inmobiliaria y a la recesión en curso), y en función de las posibles evoluciones políticas considerada por LEAP/E2020 a causa de la «Muy Gran Depresión US», el pronóstico es más difícil. De hecho la caída podría ser contenía al 30 por ciento interviniendo en el nombre de "interés nacional", hoy la crisis financiera ofrece un buen contexto para las manipulaciones. Por ejemplo, por días (véase semanas) durante el shock de Agosto, la mayoría de los inversores no tienen la posibilidad de tener información sobre el valor exacto de sus inversiones. El cuadro a continuación indica elocuentamente el porcentaje de personas que tuvieron esta dificultad en Wall Street en agosto pasado. Se han compilado las encuestas elaboradas por John J. Xenakis de Generational Dynamics.
Bono de empresas 62%
Valores respaldados por Hipotecas comercialesç 63%
Valore respaldados con hipotecas 65%
Prestamos aplancados 69%
Obligaciones garantizados con prestamos con garantia prendaria 78%
Titulos respaldados por activos 82%
CDOs/creditos estructurados 83%
Notas:
(1) « The invisible hand of (of the US government) in financial markets », Financial Sense, 04/2005
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